近日，雅培制藥有史以來(lái)最大規(guī)模的收購(gòu)獲得突破性進(jìn)展。美國(guó)聯(lián)邦貿(mào)易委員會(huì)(FTC)宣布，雅培制藥以250億美元收購(gòu)醫(yī)療設(shè)備生產(chǎn)商圣猶達(dá)(以下簡(jiǎn)稱“圣猶達(dá)”)的交易提案已獲美國(guó)反壟斷機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)。據(jù)悉，雅培制藥希望借助并購(gòu)在醫(yī)療器械市場(chǎng)掘金并非易事。

收購(gòu)獲批

2016年12月27日，F(xiàn)TC正式批準(zhǔn)雅培制藥完成該公司提出的250億美元收購(gòu)圣猶達(dá)的交易提案。2016年12月30日，商務(wù)部根據(jù)《中華人民共和國(guó)反壟斷法》，附加限制性條件批準(zhǔn)了雅培制藥收購(gòu)圣猶達(dá)股權(quán)案。

雅培制藥和圣猶達(dá)兩家公司表示，此交易將令圣猶達(dá)在心臟衰竭治療設(shè)備、心導(dǎo)管和除顫器領(lǐng)域的強(qiáng)勁優(yōu)勢(shì)與雅培制藥在冠狀動(dòng)脈介入及瓣膜修復(fù)方面的優(yōu)勢(shì)相結(jié)合，并預(yù)計(jì)至2020年，將產(chǎn)生5億美元的銷(xiāo)售和經(jīng)營(yíng)收益。

這宗收購(gòu)案持續(xù)了近8個(gè)月時(shí)間。2016年4月，雅培制藥宣布，將以現(xiàn)金加股票的方式收購(gòu)圣猶達(dá)，以加強(qiáng)該公司心臟和神經(jīng)系統(tǒng)設(shè)備業(yè)務(wù)。2016年10月，雅培制藥向外界宣布，若對(duì)圣猶達(dá)的收購(gòu)能夠順利完成并獲得反壟斷監(jiān)管批準(zhǔn)，它們將向日本醫(yī)藥公司泰爾茂株式會(huì)社出售旗下部分血管閉合和電生理業(yè)務(wù)，交易總額約為11.2億美元。

據(jù)雅培制藥介紹，此次交易為全現(xiàn)金交易，出售協(xié)議包括圣猶達(dá)旗下的Angio-Seal血管吻合器和Femoseal血管閉合裝置產(chǎn)品，以及雅培制藥旗下的Vado Steerable Sheath(可操縱式套管)。

羅蘭貝格管理咨詢公司合伙人金毅曾表示，雅培制藥此次“買(mǎi)”或是為了擴(kuò)充產(chǎn)品線、擴(kuò)大市場(chǎng)覆蓋或者消滅未來(lái)的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手;“賣(mài)”則或是為了滿足監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)反壟斷的要求，并補(bǔ)充收購(gòu)現(xiàn)金。

擴(kuò)充實(shí)力

雅培制藥表示，對(duì)圣猶達(dá)的收購(gòu)將幫助該公司與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手美敦力和波士頓科學(xué)競(jìng)爭(zhēng)。據(jù)了解，雅培制藥成立于1888年，產(chǎn)品主要涉及營(yíng)養(yǎng)品、藥品、醫(yī)療器械、診斷儀器及試劑領(lǐng)域。1995年，雅培制藥在北京和上海建立辦事處，正式進(jìn)入中國(guó)。圣猶達(dá)于1996年進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，該公司主要產(chǎn)品則為心臟節(jié)律管理、房顫、心血管和神經(jīng)調(diào)控等。

第三方醫(yī)藥服務(wù)平臺(tái)麥斯康萊創(chuàng)始人史立臣在接受記者采訪時(shí)表示，雅培制藥通過(guò)對(duì)圣猶達(dá)的收購(gòu)可以擴(kuò)充產(chǎn)品線，更好地布局心血管設(shè)備領(lǐng)域。

事實(shí)上，雅培制藥近幾年已經(jīng)在剝離業(yè)務(wù)，以便將重心放在心血管設(shè)備和診斷業(yè)務(wù)上。2016年9月，雅培制藥以43億美元將醫(yī)療光學(xué)部門(mén)出售給強(qiáng)生;2013年將制藥業(yè)務(wù)分拆出來(lái)，成為艾伯維(AbbVie)。

公開(kāi)資料顯示，中國(guó)已成為僅次于美國(guó)的全球第二大醫(yī)療器械市場(chǎng)，但國(guó)產(chǎn)醫(yī)療設(shè)備大多集中在中低端領(lǐng)域，進(jìn)口醫(yī)療器械長(zhǎng)期“把持”國(guó)內(nèi)高端市場(chǎng)，以不到20%的市場(chǎng)份額分享超過(guò)八成的市場(chǎng)利潤(rùn)。目前，國(guó)內(nèi)使用的進(jìn)口支架等醫(yī)療器械品牌為雅培制藥、波士頓科學(xué)、美敦力。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，雅培制藥不管是在技術(shù)層面還是市場(chǎng)份額占有上與美敦力和波士頓科學(xué)差距較大，此次收購(gòu)圣猶達(dá)在一定程度上希望能夠擴(kuò)大自身競(jìng)爭(zhēng)力，獲取更高利潤(rùn)。

掘金不易

在國(guó)家政府希望醫(yī)療器械降價(jià)和政策扶持國(guó)內(nèi)醫(yī)療器械企業(yè)的條件下，雅培制藥想要在醫(yī)療器械市場(chǎng)掘金似乎并不那么容易。

2016年12月初，雅培制藥競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手美敦力因價(jià)格壟斷被罰1.19億元引起社會(huì)較高關(guān)注。史立臣認(rèn)為，國(guó)家加大對(duì)醫(yī)療器械市場(chǎng)價(jià)格壟斷的打擊力度，客觀上是幫助本土醫(yī)療器械企業(yè)的市場(chǎng)發(fā)展。

醫(yī)療戰(zhàn)略咨詢公司Latitude Health合伙人趙衡表示，政府希望藥企和醫(yī)療器械企業(yè)能夠在未來(lái)配合降價(jià)。“國(guó)內(nèi)政策未來(lái)的長(zhǎng)期趨勢(shì)是價(jià)格控制，這些因素都會(huì)迫使美敦力、雅培制藥等外資企業(yè)下調(diào)價(jià)格。”

某不愿具名分析師認(rèn)為，雅培制藥在技術(shù)層面相對(duì)來(lái)說(shuō)有所欠缺，目前在中國(guó)市場(chǎng)的銷(xiāo)售情況也并不樂(lè)觀。圣猶達(dá)早在中國(guó)市場(chǎng)有所布局，但效果不是很好。雅培制藥雖然可以借助收購(gòu)圣猶達(dá)擴(kuò)充產(chǎn)品線，加強(qiáng)在心血管設(shè)備領(lǐng)域的布局，但最終是否能夠擴(kuò)大市場(chǎng)份額、獲取高額利潤(rùn)還有待觀察。