天瑞儀器今日發(fā)布 2016 年半年度業(yè)績預(yù)告，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤 3440.71-3715.97 萬元，同比增長 25-35%。預(yù)計(jì)報(bào)告期內(nèi)非經(jīng)常損益金額為 1560 萬元左右。
業(yè)績?cè)鲩L主要源于天瑞環(huán)境并表。 公司 2015 年 4 月使用超募資金 1.35 億元收購問鼎環(huán)保 100%股權(quán)， 隨后更名為“天瑞環(huán)境”。 天瑞環(huán)境專業(yè)從事環(huán)保工程的設(shè)計(jì)、施工，在工業(yè)廢水治理、環(huán)保營運(yùn)和水處理藥劑銷售等領(lǐng)域具有豐富的經(jīng)驗(yàn)。天瑞環(huán)境收入從 2015 年 5 月開始并表， 2015-2017 年業(yè)績承諾分別為 1200、1500、 1800 萬元。“天瑞環(huán)境” 2015 年實(shí)現(xiàn)利潤 1,214.92 萬元，達(dá)到業(yè)績承諾，2016 年 1-6 月預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤 730 萬元左右，由于環(huán)保工程結(jié)算集中下半年，預(yù)期全年業(yè)績承諾能夠達(dá)成。 2015 年 5-6 月天瑞環(huán)境實(shí)現(xiàn)凈利潤 342.98 萬元，今年上半年并表凈利潤相比去年同期增加約 390 萬元。即使 16、 17 年公司傳統(tǒng)儀器業(yè)務(wù)業(yè)績與 15 年持平，天瑞環(huán)境業(yè)績承諾的達(dá)成將給公司帶來至少 25%、20%增長。又因 2015 年只有 8 個(gè)月的并表收入，預(yù)期業(yè)績?cè)鲩L將高于此水平。
受益土壤、 VOCs 等新興領(lǐng)域的監(jiān)測需求增長。 公司作為分析儀器行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)， 技術(shù)實(shí)力雄厚。 公司過去五年平均研發(fā)費(fèi)用為 3762 萬元， 平均研發(fā)費(fèi)用占銷售收入的比例高達(dá) 12.35%。 截止 2015 年底，公司及其子公司已獲得授權(quán)專利196 項(xiàng)。公司 2015 年成立環(huán)保事業(yè)部，專門從事環(huán)境監(jiān)測儀器的研發(fā)、生產(chǎn)、售后和銷售業(yè)務(wù)，加上多年積累，目前已有全系列的重金屬便攜檢測和在線檢測產(chǎn)品，并繼續(xù)豐富產(chǎn)品線，涉及土壤監(jiān)測、 VOCs 在線監(jiān)測、生物毒性檢測、污染源在線監(jiān)測、地表水在線監(jiān)測、空氣質(zhì)量在線監(jiān)測等產(chǎn)品。隨著土壤、 VOCs治理等市場的興起，前端監(jiān)測需求將率先啟動(dòng)，帶動(dòng)公司傳統(tǒng)監(jiān)測儀器業(yè)務(wù)的增長。
產(chǎn)業(yè)基金助力公司外延拓展。 公司堅(jiān)持貫徹“利用資本優(yōu)勢(shì)，開展產(chǎn)業(yè)并購，拓展公司業(yè)務(wù)領(lǐng)域”的長期戰(zhàn)略， 2016 年 4 月， 公司正式與上海東方睿德共同投資設(shè)立“東方天瑞并購基金（有限合伙）”。 并購基金出資總額 3.01 億元，天瑞儀器作為有限合伙人，認(rèn)繳出資 6,100 萬元，占出資總額的 20.27%。并購基金專注于天瑞儀器的產(chǎn)業(yè)整合，主要投資于環(huán)境保護(hù)、食品安全和生命科學(xué)領(lǐng)域。公司利用并購基金的資金優(yōu)勢(shì)，結(jié)合自身先進(jìn)的分析監(jiān)測技術(shù)和設(shè)備，將推動(dòng)其在環(huán)境監(jiān)測和治理領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)鏈布局。
盈利預(yù)測與估值。 預(yù)計(jì)公司 2016、 2017 年實(shí)現(xiàn)歸屬母公司所有的凈利潤分別為8472、 11247 萬元，對(duì)應(yīng) EPS 分別為 0.18、 0.24 元， 預(yù)期天瑞環(huán)境業(yè)績承諾能夠達(dá)成，且分析儀器行業(yè)在 2016 年遇到“土十條”的機(jī)會(huì)， 對(duì)比同行業(yè)公司估值情況， 以及公司產(chǎn)品在土壤監(jiān)測、醫(yī)療等新興領(lǐng)域的應(yīng)用，給予公司 2016 年 85倍 PE，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià) 15.3 元，給予買入評(píng)級(jí)。
業(yè)績?cè)鲩L主要源于天瑞環(huán)境并表。 公司 2015 年 4 月使用超募資金 1.35 億元收購問鼎環(huán)保 100%股權(quán)， 隨后更名為“天瑞環(huán)境”。 天瑞環(huán)境專業(yè)從事環(huán)保工程的設(shè)計(jì)、施工，在工業(yè)廢水治理、環(huán)保營運(yùn)和水處理藥劑銷售等領(lǐng)域具有豐富的經(jīng)驗(yàn)。天瑞環(huán)境收入從 2015 年 5 月開始并表， 2015-2017 年業(yè)績承諾分別為 1200、1500、 1800 萬元。“天瑞環(huán)境” 2015 年實(shí)現(xiàn)利潤 1,214.92 萬元，達(dá)到業(yè)績承諾，2016 年 1-6 月預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤 730 萬元左右，由于環(huán)保工程結(jié)算集中下半年，預(yù)期全年業(yè)績承諾能夠達(dá)成。 2015 年 5-6 月天瑞環(huán)境實(shí)現(xiàn)凈利潤 342.98 萬元，今年上半年并表凈利潤相比去年同期增加約 390 萬元。即使 16、 17 年公司傳統(tǒng)儀器業(yè)務(wù)業(yè)績與 15 年持平，天瑞環(huán)境業(yè)績承諾的達(dá)成將給公司帶來至少 25%、20%增長。又因 2015 年只有 8 個(gè)月的并表收入，預(yù)期業(yè)績?cè)鲩L將高于此水平。
受益土壤、 VOCs 等新興領(lǐng)域的監(jiān)測需求增長。 公司作為分析儀器行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)， 技術(shù)實(shí)力雄厚。 公司過去五年平均研發(fā)費(fèi)用為 3762 萬元， 平均研發(fā)費(fèi)用占銷售收入的比例高達(dá) 12.35%。 截止 2015 年底，公司及其子公司已獲得授權(quán)專利196 項(xiàng)。公司 2015 年成立環(huán)保事業(yè)部，專門從事環(huán)境監(jiān)測儀器的研發(fā)、生產(chǎn)、售后和銷售業(yè)務(wù)，加上多年積累，目前已有全系列的重金屬便攜檢測和在線檢測產(chǎn)品，并繼續(xù)豐富產(chǎn)品線，涉及土壤監(jiān)測、 VOCs 在線監(jiān)測、生物毒性檢測、污染源在線監(jiān)測、地表水在線監(jiān)測、空氣質(zhì)量在線監(jiān)測等產(chǎn)品。隨著土壤、 VOCs治理等市場的興起，前端監(jiān)測需求將率先啟動(dòng)，帶動(dòng)公司傳統(tǒng)監(jiān)測儀器業(yè)務(wù)的增長。
產(chǎn)業(yè)基金助力公司外延拓展。 公司堅(jiān)持貫徹“利用資本優(yōu)勢(shì)，開展產(chǎn)業(yè)并購，拓展公司業(yè)務(wù)領(lǐng)域”的長期戰(zhàn)略， 2016 年 4 月， 公司正式與上海東方睿德共同投資設(shè)立“東方天瑞并購基金（有限合伙）”。 并購基金出資總額 3.01 億元，天瑞儀器作為有限合伙人，認(rèn)繳出資 6,100 萬元，占出資總額的 20.27%。并購基金專注于天瑞儀器的產(chǎn)業(yè)整合，主要投資于環(huán)境保護(hù)、食品安全和生命科學(xué)領(lǐng)域。公司利用并購基金的資金優(yōu)勢(shì)，結(jié)合自身先進(jìn)的分析監(jiān)測技術(shù)和設(shè)備，將推動(dòng)其在環(huán)境監(jiān)測和治理領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)鏈布局。
盈利預(yù)測與估值。 預(yù)計(jì)公司 2016、 2017 年實(shí)現(xiàn)歸屬母公司所有的凈利潤分別為8472、 11247 萬元，對(duì)應(yīng) EPS 分別為 0.18、 0.24 元， 預(yù)期天瑞環(huán)境業(yè)績承諾能夠達(dá)成，且分析儀器行業(yè)在 2016 年遇到“土十條”的機(jī)會(huì)， 對(duì)比同行業(yè)公司估值情況， 以及公司產(chǎn)品在土壤監(jiān)測、醫(yī)療等新興領(lǐng)域的應(yīng)用，給予公司 2016 年 85倍 PE，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià) 15.3 元，給予買入評(píng)級(jí)。
