近日公司公告，公司全資子公司杭州迪安與武漢和眾投資有限公司、自然人王賓、迪安蘭青以及蘭青醫(yī)院共同簽署了《框架協(xié)議》，擬使用自有資金3000萬元(暫定)一次性收購武漢和眾持有的武漢迪安蘭青醫(yī)學(xué)檢驗(yàn)所有限公司100%的股權(quán)。收購的必要前提為迪安蘭青實(shí)際具有獨(dú)立醫(yī)學(xué)檢測業(yè)務(wù)(迪安蘭青收購武漢蘭青腫瘤醫(yī)院有限公司開展的獨(dú)立醫(yī)學(xué)檢測的全部業(yè)務(wù))。

　　此次收購計(jì)劃布局華中，有助于進(jìn)一步完善全國覆蓋網(wǎng)絡(luò)

　　公司近日公告設(shè)立佛山實(shí)驗(yàn)室，標(biāo)志著公司基本建立了覆蓋長三角、環(huán)渤海、珠三角等沿海經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)的實(shí)驗(yàn)室網(wǎng)絡(luò)。如果此次收購?fù)瓿?，公司將進(jìn)軍快速發(fā)展的華中地區(qū)，有利于進(jìn)一步拓寬覆蓋區(qū)域、提高市場占有率、增強(qiáng)可持續(xù)發(fā)展能力和核心競爭力。

　　武漢實(shí)驗(yàn)室已有一定基礎(chǔ)，合理支付安排保障收購收益

　　估計(jì)目前湖北省的醫(yī)學(xué)診斷總收入約40-50億元，診斷外包的市場規(guī)模約為0.8-1億元，外包比例只占約2%，發(fā)展空間巨大。公司擬收購的武漢實(shí)驗(yàn)室已有一定的發(fā)展基礎(chǔ)，估計(jì)年收入規(guī)模接近1500萬元，一旦收購?fù)瓿捎型^快貢獻(xiàn)利潤。為保證收購標(biāo)的資產(chǎn)的安全完整性及有效控制收購風(fēng)險(xiǎn)，公司采用分期支付的方式交付股權(quán)轉(zhuǎn)讓款，并設(shè)定一定額度的股權(quán)轉(zhuǎn)讓款按未來三年業(yè)績約定的實(shí)現(xiàn)情況予以兌付。

　　維持“推薦”評級

　　由于尚未簽署正式協(xié)議，同時(shí)考慮到所需流程和手續(xù)，武漢實(shí)驗(yàn)室收入并表的具體時(shí)間尚有一定的不確定性。2月23日公司公布了2011年業(yè)績快報(bào)，收入增長符合我們預(yù)期;銷售和管理費(fèi)用的大幅增加導(dǎo)致凈利潤略低于我們此前預(yù)期。我們微幅下調(diào)盈利預(yù)測，預(yù)計(jì)11~13年的EPS分別為：0.83，1.10和1.47元，對應(yīng)于2月24日收盤價(jià)41.75元的PE分別為50、38和28倍。公司因地制宜通過自建或并購方式穩(wěn)步推進(jìn)實(shí)驗(yàn)室網(wǎng)絡(luò)布局，我們維持對公司的“推薦”評級。