7月5日，歷時近兩個月的2010年度中國上市公司價值評選結(jié)果在深圳揭曉。主板上市公司價值百強(qiáng)、中小板上市公司價值五十強(qiáng)、創(chuàng)業(yè)板上市公司價值二十強(qiáng)等十一個獎項都各有所屬。
招商銀行等100家主板公司獲評為主板上市公司價值百強(qiáng)，蘇寧電器等50家中小板公司獲評為中小板上市公司價值五十強(qiáng)，樂普醫(yī)療、華測檢測等20家公司獲評為創(chuàng)業(yè)板上市公司二十強(qiáng)。
價值強(qiáng)者實(shí)至名歸
從財務(wù)數(shù)據(jù)來看，這些經(jīng)過嚴(yán)格的程序評選出來的公司也都名副其實(shí)是各個板塊最具價值的強(qiáng)者，具有比平均水平更高的規(guī)模優(yōu)勢、盈利能力和成長性。
數(shù)據(jù)顯示，評選出來的主板百強(qiáng)公司2010年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入、凈利潤分別為8.11萬億元和9507.35億元，占全部主板公司的五成和六成;中小板五十強(qiáng)2010年分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入、凈利潤2125.13億元和258.54億元，分別占全部中小板公司的兩成五和三成三;創(chuàng)業(yè)板二十強(qiáng)2010年分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入、凈利潤125.08億元和30.52億元，分別占全部創(chuàng)業(yè)板公司的兩成和兩成七。
如果根據(jù)各個板塊的公司總數(shù)來比較，上述評選出來的公司的價值優(yōu)勢更為明顯。根據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)計算，相當(dāng)于只占主板不足10%總數(shù)的百強(qiáng)公司貢獻(xiàn)了全部主板公司近五成的營業(yè)收入和近六成的凈利潤;只占中小板總數(shù)10%的五十強(qiáng)公司貢獻(xiàn)了全部中小板公司兩成五的營業(yè)收入和三成三的凈利潤;只占創(chuàng)業(yè)板總數(shù)10%的二十強(qiáng)公司貢獻(xiàn)了全部創(chuàng)業(yè)板公司兩成的營業(yè)收入和兩成七的凈利潤。
從具體公司來看，造成主板百強(qiáng)公司在板塊中的盈利比重明顯超過中小板和創(chuàng)業(yè)板的主要原因是，主板的價值百強(qiáng)公司絕大多數(shù)屬于銀行、券商、煤炭、石化等央企巨無霸，由于這些公司規(guī)模龐大，在板塊中的各項權(quán)重占比也比較大，二八效應(yīng)明顯。相比較而言，中小板、創(chuàng)業(yè)板公司之間的規(guī)模差距并不大，因而板塊內(nèi)價值排名居前的公司在整個板塊中的各項權(quán)重占比也并不是非常顯著。此外，成長性是中小板、創(chuàng)業(yè)板中的價值強(qiáng)者更顯著的特點(diǎn)。
數(shù)據(jù)顯示，從2010年凈利潤的增長速度來看，創(chuàng)業(yè)板二十強(qiáng)公司中只有3家公司低于板塊的平均增速;中小板五十強(qiáng)有14家公司低于板塊的平均增速;主板公司則有44家公司低于板塊的平均增速。
評選榜單新秀迭出
競爭永無止境。這一點(diǎn)再次在最具創(chuàng)新力和成長動力的中小板、創(chuàng)業(yè)板公司身上體現(xiàn)無遺。如同前幾屆的評選結(jié)果，2010年度中小板價值前十強(qiáng)和創(chuàng)業(yè)板前十強(qiáng)均再次發(fā)生大換血，一批新的面孔進(jìn)入價值評選前十強(qiáng)的榜單。
在2010年度中小板價值前十強(qiáng)中，除了蘇寧電器和魚躍醫(yī)療兩個常青樹之外，其余八個名額全是新面孔。洋河股份、齊翔騰達(dá)、遠(yuǎn)光軟件、偉星股份、?？低暋⒔痼?、富安娜、寧波銀行等八家公司登上價值前十強(qiáng)的舞臺。在創(chuàng)業(yè)板價值二十強(qiáng)中，這一現(xiàn)狀同樣醒目。
從行業(yè)來看，與上一屆相比，中小板、創(chuàng)業(yè)板價值企業(yè)中，生物制藥、民爆行業(yè)的公司基本上從榜單中消失，家紡、軟件電子、裝飾等行業(yè)進(jìn)入今年榜單的公司數(shù)量增加，榜單的行業(yè)覆蓋面達(dá)到17個，更加具有代表性。
不過，雖然中小板十強(qiáng)、創(chuàng)業(yè)板公司價值二十強(qiáng)的競爭異常激烈，名次的更迭比較頻繁。但是優(yōu)秀公司的穩(wěn)定性仍比較強(qiáng)。在五十強(qiáng)、二十強(qiáng)中的常青樹仍占多數(shù)。數(shù)據(jù)顯示，在2010年度中小板前五十強(qiáng)中，有蘇寧電器、上海萊士、軟控股份等22家公司繼續(xù)入選。創(chuàng)業(yè)板公司中，去年入選二十強(qiáng)的公司中，樂普醫(yī)療、碧水源、華誼兄弟、國民技術(shù)、華測檢測等5家公司繼續(xù)入選前二十強(qiáng)。
據(jù)了解，在本次評選中，上市公司業(yè)績的穩(wěn)定性也是券商分析師和基金研究人員非常看重的一個方面。
2010中國創(chuàng)業(yè)板上市公司二十強(qiáng)名單及獲獎理由
樂普醫(yī)療：主要研發(fā)、生產(chǎn)、銷售心臟支架和先心病封堵器等，在國內(nèi)高端醫(yī)療器械領(lǐng)域與國外產(chǎn)品形成強(qiáng)有力競爭，實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代。新一代產(chǎn)品無載體支架于2011年初獲得產(chǎn)品注冊證，未來有望替代傳統(tǒng)支架。公司發(fā)展戰(zhàn)略清晰，聚焦心血管領(lǐng)域，現(xiàn)已通過外延擴(kuò)張將產(chǎn)品線延伸至心臟瓣膜和心臟起搏器，為公司增加新的盈利增長點(diǎn)。
華測檢測：華測檢測是一家以出口產(chǎn)品檢測為主的第三方檢測機(jī)構(gòu)，在國內(nèi)民企中居首位。并擁有國際國內(nèi)多項資質(zhì)，檢測報告具有國際公信力。我們認(rèn)為隨著未來國內(nèi)強(qiáng)檢市場的逐步開放，以華測為代表的民企將獲得更大發(fā)展空間。同時公司憑借突出的品牌效應(yīng)及獲得資質(zhì)的能力，預(yù)計未來在醫(yī)藥、船舶等其他領(lǐng)域仍將有新的突破。
愛爾眼科：在全國各地有三十多家眼科醫(yī)院，國內(nèi)規(guī)模最大，主要開展準(zhǔn)分子激光手術(shù)、白內(nèi)障手術(shù)、醫(yī)學(xué)驗(yàn)光配鏡等業(yè)務(wù)。公司的三級連鎖商業(yè)模式具有集約效應(yīng)明顯、經(jīng)營效益高等優(yōu)勢，通過連鎖網(wǎng)絡(luò)實(shí)現(xiàn)患者和醫(yī)療技術(shù)資源的順暢流動。未來公司通過新建和收購眼科醫(yī)院的方式，在全國地級市實(shí)現(xiàn)連鎖醫(yī)院全面覆蓋，成長空間廣闊。
華誼兄弟：公司影視業(yè)務(wù)競爭優(yōu)勢明顯。公司電影、電視和藝人經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)分列行業(yè)的第二、第三和第一。在中國電影市場供不應(yīng)求背景下，公司核心競爭力具有較高可持續(xù)性。更重要的是，公司未來成長空間不僅局限在影視領(lǐng)域(不足500億)，同時將延伸至旅游領(lǐng)域(規(guī)模以千億計)和網(wǎng)游領(lǐng)域(500億)。公司以內(nèi)容為核心，拓展渠道，試水衍生品的戰(zhàn)略布局將持續(xù)推進(jìn)。
世紀(jì)鼎利：世紀(jì)鼎利生產(chǎn)的網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化測試設(shè)備，最早打破了國外廠商的壟斷，將價值百萬的進(jìn)口設(shè)備價格直接降到30萬，并通過不懈努力逐步成長為國內(nèi)最大的網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化測試設(shè)備供應(yīng)商。現(xiàn)公司已準(zhǔn)備向海外進(jìn)軍，開始布局銷售網(wǎng)點(diǎn)。世紀(jì)鼎利的發(fā)展是我國通信產(chǎn)業(yè)鏈制造升級的縮影，掌握先進(jìn)技術(shù)的本土企業(yè)漸漸替代進(jìn)口產(chǎn)品，以國內(nèi)市場為依托，最終走向國際，成長為全球性供應(yīng)商。
碧水源：公司主營業(yè)務(wù)采用先進(jìn)的膜生物反應(yīng)器污水處理技術(shù)(簡稱MBR)為客戶一攬子提供建造污水處理廠或再生水廠的整體技術(shù)解決方案。公司承建了國內(nèi)第一個大規(guī)模MBR工程“北京密云再生水工程”，是目前國內(nèi)城市污水處理領(lǐng)域MBR技術(shù)實(shí)力和綜合經(jīng)營實(shí)力最強(qiáng)的企業(yè)之一，近年來的收入和凈利潤均呈現(xiàn)快速增長態(tài)勢。我們認(rèn)為公司在未來的業(yè)務(wù)開拓上依然具備極強(qiáng)的競爭力，國內(nèi)份額有望繼續(xù)提升。
國民技術(shù)：公司是以信息安全、SOC、射頻為核心技術(shù)發(fā)展方向的芯片方案提供商。具有自主知識產(chǎn)權(quán)的加密芯片廣泛應(yīng)用于網(wǎng)銀USB-key、電子政務(wù)等需要身份認(rèn)證的領(lǐng)域，取得了領(lǐng)先的市場份額。作為2.4GHz射頻識別和支付應(yīng)用的主要推動者，公司正在努力推動各種行業(yè)應(yīng)用，并在深圳完成了試點(diǎn)。作為上市公司，目前最大的挑戰(zhàn)是如何讓近20億元的超募資金用得好、用得值。
新大新材：公司是國內(nèi)光伏行業(yè)主要的晶硅片切割刃料專用材料供應(yīng)商，主要產(chǎn)品應(yīng)用于太陽能晶硅片和半導(dǎo)體晶圓片的切割。借助光伏產(chǎn)業(yè)的不斷成長和與國內(nèi)主要光伏企業(yè)的穩(wěn)定合作關(guān)系，公司的長期發(fā)展空間將十分廣闊。新大新材借助IPO募集的大量資金，在2011年將實(shí)現(xiàn)快速的產(chǎn)能擴(kuò)張。
尤洛卡：公司主要產(chǎn)品為煤礦頂板安全監(jiān)測系統(tǒng)(KJ216)及相關(guān)儀器儀表和煤礦巷道錨護(hù)機(jī)具，針對不同礦井設(shè)計不同頂板安全監(jiān)測解決方案。我們認(rèn)為隨著募投產(chǎn)能的釋放，公司正步入快速成長期，將最大受益于國家煤炭安全的政策性強(qiáng)制要求以及煤炭企業(yè)對安全意識重視程度的迅速提高，眾多新產(chǎn)品的投放將使公司業(yè)績增長具有更大彈性。
樂視網(wǎng)：公司是A股首家網(wǎng)絡(luò)視頻公司，主要業(yè)務(wù)是高清視頻點(diǎn)播和視頻廣告發(fā)布，前者收入來自用戶包月付費(fèi)，后者收入來自企業(yè)主。公司擁有大量優(yōu)質(zhì)影視內(nèi)容版權(quán)，由于視頻網(wǎng)站間的激烈競爭，版權(quán)價格快速增長，公司版權(quán)采購支出增幅較大。而自去年以來各大電商企業(yè)大幅擴(kuò)大廣告投放預(yù)算，我們預(yù)計公司網(wǎng)絡(luò)視頻廣告收入將保持高速增長。
順網(wǎng)科技：公司是國內(nèi)領(lǐng)先的互聯(lián)網(wǎng)娛樂平臺運(yùn)營商，主要收入來自于網(wǎng)絡(luò)廣告與互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)。公司在網(wǎng)吧的市場地位(網(wǎng)吧娛樂平臺市場份額80%)使得網(wǎng)絡(luò)廣告議價能力大幅提升，同時通過聯(lián)合運(yùn)營與網(wǎng)游企業(yè)利益捆綁共同發(fā)展。公司亦快速切入網(wǎng)絡(luò)支付等新領(lǐng)域，同時向個人互聯(lián)網(wǎng)市場積極拓展。
東方日升：公司是國內(nèi)太陽能光伏組件及光伏應(yīng)用產(chǎn)品生產(chǎn)商之一，規(guī)模屬于第二梯隊，但重視研發(fā)投入和自主創(chuàng)新;公司擁有多項核心技術(shù)，主要在太陽能電池片生產(chǎn)工藝改造和完善上提升產(chǎn)品質(zhì)量;同時通過積極推進(jìn)募投項目提升技術(shù)儲備和產(chǎn)品品質(zhì)，目前公司產(chǎn)品取得眾多權(quán)威機(jī)構(gòu)認(rèn)證。隨著光伏行業(yè)成本的下降，一旦達(dá)到平價上網(wǎng)，未來全球光伏市場將呈現(xiàn)爆發(fā)式增長，行業(yè)前景廣闊。
智飛生物：公司是民營疫苗企業(yè)，擁有行業(yè)內(nèi)規(guī)模最大、覆蓋最全、深入終端的營銷網(wǎng)絡(luò)體系，代理全球制藥巨頭默沙東2個疫苗產(chǎn)品國內(nèi)銷售。公司主要產(chǎn)品有AC多糖結(jié)合疫苗、ACYW135多糖疫苗和微卡，多個疫苗產(chǎn)品在研，未來2年將上市Hib疫苗、AC-Hib聯(lián)合疫苗，為公司后續(xù)業(yè)績持續(xù)增長提供保障。
匯川技術(shù)：公司是國內(nèi)領(lǐng)先的工業(yè)自動化控制產(chǎn)品及整體解決方案供應(yīng)，公司產(chǎn)品技術(shù)領(lǐng)先，變頻器和一體化及專機(jī)應(yīng)用領(lǐng)域領(lǐng)先，特別是在國內(nèi)電梯領(lǐng)域市場，市場占有率居國內(nèi)廠商第一。同時積極拓展新行業(yè)如新能源電動汽車電機(jī)控制器和風(fēng)光柴蓄多向變換器等。受益于國家“十二五”規(guī)劃的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級、節(jié)能減排和高端設(shè)備制造，公司變頻器、伺服系統(tǒng)和PLC等工控產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域有望進(jìn)一步拓展，市場前景廣闊。
華策影視：公司是國內(nèi)領(lǐng)先的電視劇制作發(fā)行機(jī)構(gòu)。公司投拍電視劇的市場份額2009年在民營機(jī)構(gòu)中排名第二;憑借與香港TVB等境外影視機(jī)構(gòu)的長期合作，公司在引進(jìn)境外電視劇方面優(yōu)勢明顯。公司營業(yè)收入近三年的復(fù)合增長率超過70%，已形成年產(chǎn)300集電視劇的生產(chǎn)規(guī)模。隨著視頻網(wǎng)站等新媒體興起，版權(quán)價值水漲船高，近期公司收購版權(quán)分銷商佳韻社55%股權(quán)將加強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)渠道分銷能力。
大富科技：大富科技的崛起，顛覆了射頻器件行業(yè)的傳統(tǒng)設(shè)計理念，以“結(jié)構(gòu)帶射頻”的思路大幅降低生產(chǎn)成本。目前產(chǎn)品體積、重量只有國外廠商同類產(chǎn)品的約50%，使原本2000元左右的濾波器價格降到了約700元，已經(jīng)站在了全球射頻器件的最前沿，成為了行業(yè)趨勢的引領(lǐng)著。目前公司正在將優(yōu)質(zhì)競爭力橫向復(fù)制到新領(lǐng)域。快速擴(kuò)大對華為、愛立信等廠商的供貨比例和品種，實(shí)現(xiàn)超周期的高速成長。
信維通信：信維通信是國內(nèi)領(lǐng)先的手機(jī)天線供應(yīng)商，掌握了國際一線廠商的手機(jī)天線設(shè)計、測試和生產(chǎn)工藝，伴隨著中國本土手機(jī)企業(yè)(如：步步高、OPPO、金立等)的成長而成長。目前公司已經(jīng)向更高端領(lǐng)域進(jìn)軍，成功突破了三星、黑莓等國際一線手機(jī)廠商的供應(yīng)鏈。受益于當(dāng)下智能手機(jī)的熱潮(每部智能手機(jī)需要4-5只天線，而傳統(tǒng)的功能手機(jī)需要1-2只天線)，公司將迎來新一輪成長。
宋城股份：宋城股份是A股首家旅游文化演藝類上市公司。公司經(jīng)過十幾年精心探索，成功打造了“主題公園+旅游文化演藝”深度融合的經(jīng)營模式，同時分享旅游和文化產(chǎn)業(yè)的雙重增長，旅游文化演藝的高附加值以主題公園為載體，實(shí)現(xiàn)了高盈利與高增長特性?！?申銀萬國)
湯臣倍?。簢鴥?nèi)膳食營養(yǎng)補(bǔ)充劑行業(yè)非直銷領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，經(jīng)營范圍涵蓋8大類別100多個品種，擁有軟/硬膠囊、片劑、粉劑等多個劑型的專業(yè)生產(chǎn)基地，同時建成 240家優(yōu)質(zhì)經(jīng)銷商+9000多個終端的龐大銷售網(wǎng)絡(luò)，擁有行業(yè)內(nèi)強(qiáng)勢的渠道性品牌。公司未來將受益渠道深度拓展、新品上市和品牌運(yùn)作力度加強(qiáng)，發(fā)展空間大。
天舟文化：公司是國內(nèi)第一家上市的民營圖書企業(yè)，專注于青少年圖書的策劃與發(fā)行，在全國民營書業(yè)中位居領(lǐng)先水平，是全國18家擁有總發(fā)行資質(zhì)的民營發(fā)行商之一。公司收入與凈利潤近三年復(fù)合增長率分別達(dá)到52%和38%。
第一屆中國上市公司價值評選常任專家評委名單(部分)
上海證券交易所研究中心主任 胡汝銀先生
國泰君安總經(jīng)濟(jì)師、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家 李迅雷先生
華泰聯(lián)合證券有限責(zé)任公司副總裁兼研究所所長 馬俊生先生
招商證券研究所所長 楊曄先生
海通證券研究所所長 汪異明先生
平安證券研究所所長 李忠智先生
國信證券研究所所長 姜必新先生
國泰君安研究所副所長 譚曉雨女士
申銀萬國研究所所長 陳曉升先生
博時基金副總裁、混合組投資總監(jiān) 楊銳先生
彭華基金研究總監(jiān) 冀洪濤先生
宏源證券研究所所長 董晨先生
