與“人”有關的檢測業(yè)務——生命科學測試將成為公司發(fā)展重點

　　1)貿易保障測試業(yè)務占比逐年減少：06-11 年，貿易保障測試業(yè)務的收入占比由74%下降至35%;受外圍經(jīng)濟影響，預計今年該業(yè)務與去年持平。2)第二大業(yè)務板塊生命科學測試占比上升：2011 年占公司收入的28%，主要包括環(huán)保、食品和醫(yī)學三部分。未來生命科學測試業(yè)務的比重的提升和貿易保障測試業(yè)務的減少將增加公司的防御性。

　　隨著政府將強檢市場向民營開放，環(huán)保和食品業(yè)務有望受益

　　與民生息息相關的環(huán)保和食品安全問題已引起了國家和社會的廣泛關注，企業(yè)檢測意識的提高和政策的放開將為公司帶來爆發(fā)式增長。1)環(huán)保：公司的環(huán)保檢測業(yè)務國內規(guī)模最大。環(huán)保檢測受經(jīng)濟環(huán)境影響幅度較小，2011 年環(huán)保業(yè)務貢獻收入1 億元左右，預計今年將有30%以上的增長。2)食品：隨著食品安全首次納入地方政府的績效考核，我們預計地方政府將食品強檢市場向民營開放的力度將加大。去年公司食品領域業(yè)務實現(xiàn)100%增長，我們預計公司今年食品安全檢測將有50%的收入增長。

　　醫(yī)學檢測業(yè)務尚在跑馬圈地階段，有望成為公司長期亮點

　　公司的醫(yī)學檢測業(yè)務定位高端，主要包括CRO 項目和與霍普金斯的合作項目。1)CRO 項目：預計2013 年開始逐步貢獻業(yè)績，2014 年開始放量;2)與霍普金斯的合作項目：正在洽談中，公司目前正在努力獲取國內資質認證，認證期預計2 年。

　　股價上漲的催化劑

　　1)安全類事件驅動：如食品安全類事件的曝光;2)政策驅動：政府將強檢市場向民營開放、各類檢測標準的出臺;3)外延式擴張：國際經(jīng)驗表明，檢測類公司要做大，通過收購兼并進行橫向擴張是必經(jīng)之路。